Crisis

Voor wie geïnteresseerd is, lijkt dit een must-read. Wel een lange tekst, van een Amerikaanse prof die zijn IMF ervaring omzet naar de context van de Amerikaanse bankencrisis.

Het lijkt wel alsof het over Belgie (en Fortis) gaat.

Enkele citaten, over het probleem:

"Typically, these countries are in a desperate economic situation for one simple reason—the powerful elites within them overreached in good times and took too many risks. [...] As masters of their mini-universe, these people make some investments that clearly benefit the broader economy, but they also start making bigger and riskier bets. They reckon—correctly, in most cases—that their political connections will allow them to push onto the government any substantial problems that arise."

De 'powerful elites' noemt hij enigszins provocatief de 'oligarchen'; topspelers die hun economische macht gebruiken om zich in te kopen in de politieke en in een soort zelfversterkende spiraal verweefd raken. Lippens en co, quoi. Zijn analyse is dat de overdreven macht van de Financiële wereld aan de basis van de crisis ligt, als een rode draad in de redenen die men klassiek aanhaalt (deregulatie, lage rente, chinees geld, de huizenhausse...).

"But these various policies—lightweight regulation, cheap money, the unwritten Chinese-American economic alliance, the promotion of homeownership—had something in common. Even though some are traditionally associated with Democrats and some with Republicans, they all benefited the financial sector. "

Die onderliggende reden is niet makkelijk aan te pakken, integendeel.

"Squeezing the oligarchs, though, is seldom the strategy of choice among emerging-market governments. Quite the contrary: at the outset of the crisis, the oligarchs are usually among the first to get extra help from the government,"

De invloed van de financiële sector sijpelde op den duur zelfs door in de populaire cultuur.

"As more and more of the rich made their money in finance, the cult of finance seeped into the culture at large. Works like Barbarians at the Gate, Wall Street, and Bonfire of the Vanities—all intended as cautionary tales—served only to increase Wall Street’s mystique. [...] Faith in free financial markets grew into conventional wisdom"

Over de oplossing:

"The challenges the United States faces are familiar territory to the people at the IMF. If you hid the name of the country and just showed them the numbers, there is no doubt what old IMF hands would say: nationalize troubled banks and break them up as necessary."

, maar dat is onvoldoende

"This may seem like strong medicine. But in fact, while necessary, it is insufficient. The second problem the U.S. faces—the power of the oligarchy—is just as important as the immediate crisis of lending. And the advice from the IMF on this front would again be simple: break the oligarchy."

Ik citeer selectief, lees het zelf om het beter te weten.

Zoals ik het begrijp zegt hij:
* nationaliseer de grote banken in ruil voor steun (kunnen ze zonder die steun, ook goed); op die manier krijg je eindelijk inzicht in hun werkelijke balansen
* breek ze op in kleinere onderdelen die minder politiek macht hebben, zet deze terug in de markt; verzamel de vergiftigde stukken en duw deze door de strot van de belastingsbetaler (er is geen alternatief)
* hervorm het systeem ten gronde;

Wij zijn er nog niet.